与白酒类比，茶叶在我国一样具有长久的汗青，珍稀古茶树、制茶巨匠手作武艺、吃茶品茗文明的故事也有一箩筐，但茶叶市场至今未生长出较着的巨子，几家茶企接踵IPO，仍未有胜利上市的企业。艾尚体育平台为何中国茶企的IPO之路行走得云云艰难？

　　壹 梳理证监会关于上市茶企的反应定见，尺度化成绩、存货成绩、与高低流的协作方法和与经销商的干系是证监会存眷的几大重点。

　　贰 青年茶饮，要接纳年青人能了解确当代方法与他们停止相同。当下有一些品牌曾经停止了一些探究，好比经由过程新式的容器、围炉煮茶的方法，但这些还是外表，未到达深条理的共识。

　　新式茶饮江湖的鏖战，未烧到纯茶范畴，原叶茶作为新式茶饮主要的基底，在年青人傍边的话题度却排不上队。春茶季来到，A股还没有迎来一家茶企，“茶叶第一股”仍旧缺位。

　　2月尾，普洱澜沧古茶股分有限公司（下文简称“澜沧古茶”）、中国茶叶股分有限公司（下文简称“中国茶叶”）接踵更新招股书，差别的是，澜沧古茶自动撤回A股上市申请，转战港股，中国茶叶持续向上海证券买卖所主板倡议打击。

　　与白酒类比，茶叶在我国一样具有长久的汗青，珍稀古茶树、制茶巨匠手作武艺、吃茶品茗文明的故事也有一箩筐，但茶叶市场至今未生长出较着的巨子，几家茶企接踵IPO，仍未有胜利上市的企业。为何中国茶企的IPO之路行走得云云艰难？

　　据弗若斯特沙利文陈述，我国茶叶市场范围从2016年的2148亿元（下同：群众币）增长到2021年的3049亿元，估计2026年将到达4080亿元。但市场极端分离，招致千亿的市场范围孕育出的，哪怕是头部茶企的营收体量都不算太大。

　　以IPO的中国茶叶、澜沧古茶为例，2019年至2022年上半年，中国茶叶的停业支出别离为16.34亿元、18.93亿元、24.34亿元及14.23亿元，归母净利润别离为1.66亿元、2.39亿元、2.84亿元及1.98亿元。2020年至2022年澜沧古茶的停业支出别离为4.05亿元、5.59亿元和4.63亿元；归母净利润1.23亿元、1.29亿元和0.7亿元。

　　梳理证监会关于上市茶企的反应定见，尺度化成绩、存货成绩、与高低流的协作方法和与经销商的干系是证监会存眷的几大重点。

　　尺度化、同一化已经是茶行业陈词滥调的成绩。此前关于澜沧古茶IPO的反应定见中，证监会曾请求公司阐明差别茶叶专业协作社供给的毛茶在品级、茶山选址、时节、年份、发酵度等招股书表露的拼配维度方面能否有所差别，和怎样包管原质料不变供给。

　　别的，部门茶叶品类，好比普洱熟茶由于耐储藏的特征，之前行业里以至呈现了囤茶炒作、天价茶的征象，这为消耗者在必然水平上带来了行业暴利、利润欠亨明的印象。有业内助士指出，订价的恍惚，使得对茶企的审计难度提拔，简单呈现靠渠道囤货调理报表利润等乱象。

　　在中国茶叶、澜沧古茶的招股书中，证监会也重点存眷了其囤货成绩，两家均被请求阐明各种存货的内容、贮存方法及所在，项目组抽盘历程和比例和存货能否实在存在。

　　招股书显现，澜沧古茶的存货一起飙升，2017年时是2.82亿元，到2022年曾经到达8.77亿元。同时，澜沧古茶的存货周转天数在2022年到达了1617天，即超越4年。

　　而且，其经销商的库存周转天数也从2020年的258.1天增加到376.5天。澜沧古茶在招股书中注释称：因为普洱茶叶产物的性子使然，经销商偏向于保留必然程度的普洱茶叶产物存货，以满意客户对陈年产物的需求。

　　澜沧古茶旗下次要有三大产物线”品牌是定位普洱茶喜好者及资深茶友的典范普洱茶；“茶妈妈”品牌面向群众，“岩冷”面向新中产消耗者。

　　其主力品牌是1966，材料显现，1966品牌次要产物的均匀售价在每千克1000元至5000元，2020年到2022年，1966产物奉献的支出别离为2.99亿元、4.14亿元和3.01亿元，别离占当期总营收的73.8%、74.1%及65.1%。

　　中国茶叶也存在存货比年增加的状况，2019年至2022年1-6月份，中国茶叶的存货账面代价从9.67亿元增加至16.55亿元，占总资产的比例从45.51%提拔至52.07%。

　　经销商干系则是证监会存眷的另外一大重点。以澜沧古茶为例，其经销形式占总营收80%阁下。2019年到2021年，澜沧古茶的经销商数目由700多家降落至500多家，但同期经销支出却从3亿多元增长到4亿多元。

　　此次申报港股IPO，证监会国际部请求澜沧古茶阐明陈述期内经销形式支出大幅增长的缘故原由及公道性，并分离经销条约条目及实践施行状况，阐明该形式下商品一切权相干的次要风险和报答能否实践转移给经销商。

　　茶叶市场是典范的有品类、无品牌的行业，西湖龙井、黄山毛峰、武夷岩茶、凤凰水仙、祁门红茶等均是响铛铛的品类称号，但海内还没有有如雷灌耳的品牌呈现。

　　一方面，与餐饮一样，消耗者关于茶饮的爱好因天文地位差别表示出天差地别。某地区性头部茶企品牌营销卖力人暗示，地区爱好不同宏大，根本上很难用北方人喜饮的茶叶去感动北方人。而且，哪怕是在地区内部都有许多差别的茶类在合作，以至一个山头都能构成一种特征品类。一名资深茶艺师向记者暗示，茶叶行业有“千山千味，百山百味”的说法。

　　这在必然水平上注释了为什么海内还没有有被普遍承受的强势品牌。上述品牌营销卖力人暗示，根本上依托一个品类走向天下市场十分艰难。今朝他们的打法是深耕地区市场，做精做透，暂不思索天下性扩大。

　　另外一方面，从交际媒体上消耗者关于茶叶的认知、体验的分享来看，利润欠亨明是常被说起的一大质疑点。

　　有专业的品牌操盘腕表示，茶叶不断是品类信息不饱和的一个市场。由于其礼赠、交际的属性，以至每罐茶都能够讲出一个新故事，茶山、茶树、制茶历程等等维度，但这并非真正属于品类的信息，而是与交际礼节相干。

　　与交际礼赠所绑定，而且茶叶未能像白酒行业那样，在香型评定、窖池尺度等多个方面停止行业尺度明白，和行业存在诸多以次充好和漫天要价的征象，使得消耗终端关于茶叶产物的认知度不断未构成普遍的共鸣。在消耗者逐步变得理性、专业的大布景下，好茶、劣茶的评判尺度因为未能有用浸透进终端，群众辨识度低形成畅通性低。

　　这背后所凸显的是行业存在的二元构造的成绩。高端产物在小众圈层里报告高真个故事，另外一部门在群众市场里互相模拟、价钱合作。

　　在上海运营多家新式茶饮门店的一名开创人向记者坦言，“之前往到那些出名的茶叶原产地观光造访，十分绝望，太守旧了，各人经商都从众，这个行业从泉源开端就是如许。”

　　以农产物的运营方法来运作茶叶，缺少立异、没有新意，明显没法吸收当下的年青人。究竟上，简朴去察看市情上现有茶企的运作，茶山、茶树、茶叶栽种手艺、制茶工艺等等是惯常被利用的故事元素。

　　好比，澜沧古茶的营销便环绕73岁的董事长、资深茶人杜春峄睁开，澜沧古茶产物的卖点包罗“4000株古茶树留养为主，3年内不采摘鲜叶、不建造茶叶”，和制茶经历超越五十年的“茶王”巨匠级开创人。

　　如许的故事能否还能吸收当下的年青人？一个故意思的小范畴查询拜访能够供给一些参考，猎奇心研讨所曾做过一项名为“这些‘大叔级’营销都摧残浪费蹂躏了甚么工具”的查询拜访，时期共收到了6375次读者亮相，成果显现，16.8%的伴侣暗示实在爱品茗，但很烦“茶道”、“禅意”的贩卖。

　　上述品牌营销卖力人向记者表达了一样的概念，他以为，茶文明的厚重使得茶企在宣扬、营销的时分喜好将之拔到必然的高度，使品茗酿成了一件庞大的工作，离糊口很远。“我其实不附和每次都要提茶文明，产物需求融入进生系才气成为刚需、高频的产物。”

　　上述新式茶饮品牌卖力人一样暗示，青年茶饮，要接纳年青人能了解确当代方法与他们停止相同。当下有一些品牌曾经停止了一些探究，好比经由过程新式的容器、围炉煮茶的方法，但这些还是外表，未到达深条理的共识。

　　上述品牌营销卖力人暗示，从其切身感触感染来看，行业里懂茶的人许多，可是懂消耗者、懂市场的人很少，这是共性成绩。制茶工艺，行业内的人能够讲得井井有条，可是在当代化、精密化的办理上是缺少的，好比在构造架构上，内部鼓励机制、快消品营销打法等精密化运营方面完善。

　　综上，各种缘故原由推高了年青消耗者对各种纯茶的了解本钱和进修本钱，使得纯茶难以进入年青人的一样平常饮品之列，加上行业尺度仍未被夯实，品类信息仍未有用浸透进终端，品牌均未构成强有力的壁垒，以是A股“茶叶第一股”仍在冲刺中。

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